国融大通国际财务顾问(北京)有限公司
国融企改[2007]152号
关于《深化市政公用事业改革指导意见》的
六 点 建 议
建设部：
国融大通国际财务顾问(北京)有限公司多年来积极参与中央和地方公用事业的改革重组，担任过市政、燃气、供水、污水处理和电力、电信等多类行业的改制顾问，既有整体改革，也有主辅分离辅业改制；既有大型企业集团，也有中小企业、事业单位，对市政公用事业特别是供水行业的改革实务有所思考。
当前，《深化市政公用事业改革指导意见》正在制定之中。国融大通谨此提出六点具体建议：
一、以引入市场机制为核心，区别对待市政公用事业中强制垄断行业与自然垄断行业的不同特征，采用不同的改革办法。对强制垄断行业，强调运营主体市场化和市场主体多样化的改革；对自然垄断行业，强调运营主体市场化，以引入市场机制、发挥规模效应为中心。
【注释】市政公用事业中行业众多、企业数量庞杂，可针对行业的强制垄断和自然垄断的不同属性选择不同的改革办法。
对于强制垄断行业，如市政养护与市政建设、公交、园林、绿化、垃圾处理和燃气行业中的液化石油气供应等，重点强调“运营主体市场化”和“市场主体多样化”的改革办法。运营主体市场化可通过“事改企”和股份制改造方式实现；市场主体多样化可通过分拆、新设等手段在市场中创造或引入新的竞争主体，以市场经济自由竞争的力量剔除企业原有的垄断利润，激活企业活力，最终实现降低运营成本、提高服务效率的改革目标。
对于自然垄断行业，如城市供水、供热、污水处理和燃气行业中的天然气供应等，系一个市场中只能存在一家或少量几家经营单位，且其内部资产和业务具有不可分离性。对自然垄断行业强行搞“市场主体多样化”，强行分拆、新设，不仅不能形成市场竞争关系，反而会失去规模效益；搞厂网分离，则易产生固定回报。因此，自然垄断行业应以“运营主体市场化”为重点引入市场机制，但在运营主体市场化过程中，需要注意避免将投资主体多元化这一改革方法误认为改革目标，忽略了真正的改革目标——引入市场机制，更要禁止将市场化扭曲为“投资主体私有化”并当作改革目标，坚决防止地方政府依据误读的政策精神而将公用企业一卖了之。
二、实行市政公用企业经营公报制度和价格定期审价制度，在自然垄断行业普遍建立起公用产品价格与成本的联动机制。
【注释】建立市场主导下的市政公用产品价格形成机制，形成公用产品与成本之间的联动，是垄断行业引入市场机制的重要内容，涉及行业发展的核心战略利益。
为实现以上改革目标，有两项重要工作要做。一是要求各行业以协会为主体，加快建立城市供水、供热等企业的经营公报制度和水价定期审核制度，不论是否调价，都要定期向社会公布经营管理目标完成情况(一季一报)；在《城市供水定价成本监审办法》的基础上，定期向社会公布成本构成情况(一年一审)。二是建议地方政府在公用产品成本变化达到或超过10％后，相应调整产品价格，调价有困难的地区，应当通过财政补贴的办法弥补成本上涨所形成的价格倒挂(亏损)，确保企业的基本生存和正常发展。
三、在市政公用企业人力资源管理方面引入市场机制，建立有行业特征的薪酬体系与绩效考评制度。
【注释】开展绩效考评不仅是提高公用企业管理水平的有效措施，也是解决公用产品成本构成中最富争议的部分——工资成本——透明度问题的重要办法。当前，竞争性行业都将先进的绩效考评作为保持企业核心竞争力的重要手段，并在专业咨询机构的帮助下形成了有行业特征的薪酬体系和绩效考评制度。鉴于此，各市政公用行业也可在协会的引导下，在咨询机构的帮助下，形成行业特征鲜明的绩效评价指标和考评办法，在市政公用企业的人力资源管理方面积极引入市场机制。
通过普遍推行专业化、行业特征明显的绩效考评制度，能够普遍地促进市政公用事业管理水平的提高和运营效率的提高；通过完善薪酬体系，能够促进成本的透明公开和对人力资源的有效激励。
四、利用我国建立多层次资本市场的历史机遇，积极推动市政公用企业利用海外上市实现融资发展。
【注释】在国际资本市场，公用类上市公司的股票是股民持续、稳定、无风险获得长期投资回报的主流选择，沃伦·巴菲特就以长期持有公用类股票而成为世界首富。在世界主要证券交易市场中，公用类企业均被安排优先上市，中华煤气、威立雅等海外上市公司则通过收购境内公用企业而一再引起股民的追捧。
融资是制约公用企业发展的重大问题。2003年10月，党的十六届三中全会在《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中首次提出建立多层次资本市场；2006年12月18日国务院办公厅转发《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，提出了大力推进国有企业改制上市的新思路。2006年，伦敦、纽约、法兰克福、新加坡甚至韩国、东京等证券交易所相继来华吸引境内企业实现海外上市。与沪深股市上市比较，海外上市的成本低、时间短、确定性高。积极利用海外上市通道，是我国公用企业在继续保持政府主导下实现融资发展的新思路、好办法，应得到重点鼓励。
同时，改制上市对于推进大中型市政公用企业建立现代企业制度、改善公司治理结构也具有重要作用。
五、继续推进城镇水务一体化和城乡供水一体化。
【注释】积极推进城镇供水、排水、污水处理和中水回用的一体化经营管理，有条件的还应将原水管理一并纳入；
响应中共中央、国务院关于新农村建设对农村改水问题的有关要求，以城镇供水企业为主体，充分利用现有供水企业在管理、技术和人力资源方面的优势，在地方政府和中央专项资金的帮助下，积极推进城乡供水一体化。
推进城镇水务一体化和城乡供水一体化改革，有利于充分发挥水业资产的规模效应，有利于推动供水排水行业的标准化管理，利于发挥供水企业作为城市水业唯一收费渠道的独特作用。
六、确立水的国家战略资源地位。
【注释】“水，未来的石油”——这是国际资本市场对全球供水业务未来价值的理解，在我国特别是西北、华北地区，更是不争的事实。从国际资本市场来看，外资并购对我国城镇供水企业的系列并购也充分说明了外资的战略意图。
目前，中国是全世界人均拥有淡水量最少的国家之一和大国中唯一缺水的国家。随着全球气候变化和我国经济的持续快速发展，水资源稀缺问题将越来越严重。因此，尽快确立水的国家战略资源地位，才能真正体现水的稀缺性和水问题的前瞻性，促进全民节水意识，重视供水企业在社会和经济发展中的独特地位，制定具有战略意义的符合中国实际的公用事业改革发展方略。
以上是国融大通多年担任市政公用行业改制顾问时的一些思考，特此建议，供参考。
国融大通国际财务顾问(北京)有限公司
二00七年四月三日
